Asal usul permainan ini dipertikaikan. Sesetengah sumber mengatakan bahawa ia bermula pada abad ke-19,[2][3][4] manakala yang lain mengatakan bahawa permainan ini diperkenalkan ke Perancis dari Itali pada akhir abad ke-15 oleh askar yang pulang dari Perang Itali semasa pemerintahan Charles VIII.[5][6][7]

Baccarat telah menjadi popular di kalangan bangsawan Perancis sejak abad ke-19.[8] Semasa zaman Napoleon dan sebelum perjudian kasino dilesenkan pada tahun 1907, orang di Perancis biasa bermain baccarat di bilik permainan peribadi. Bermula dari tempoh ini, Baccarat Banque adalah bentuk awal baccarat; ia adalah permainan tiga orang dan disebutkan dalam Album des jeux oleh Charles Van-Tenac.[9][10] Kemudian, Chemin de Fer muncul sebagai permainan dua orang, zero-sum dari Baccarat Banque. Baccarat Punto Banco, di mana peminjam bertaruh sama ada tangan Pemain atau Banker menang, adalah perubahan penting dalam pembangunan baccarat moden. Ia berkembang menjadi permainan rumah-bank di Havana pada tahun 1940-an, dan merupakan bentuk moden yang paling popular.[11][12]

Kasino Amerika sedang menghasilkan jumlah pendapatan yang meningkat daripada permainan baccarat. Sebagai contoh, pada Mei 2012, Nevada hanya menghasilkan 18.3% daripada jumlah kemenangan permainan meja mereka daripada permainan baccarat. Walau bagaimanapun, pada Mei 2013, peratusan ini meningkat kepada 33.1% dan pada Mei 2014 ia meningkat kepada 45.2%.[13]

Baccarat adalah permainan meja yang paling penting di Macau, dengan cukai daripada permainan baccarat menjadi sumber pembiayaan awam tunggal terbesar di Macau.[14]