Sebelum penempatan Eropah, kawasan ini didiami oleh orang asli Orang Asli Australia, Gadigal dan Wangal. Kisah-kisah dari peneroka awal di kawasan itu menceritakan bagaimana penduduk pribumi tempatan memburu kangaroo dengan memandu mereka melalui semenanjung lebat, menuruni bukit ke Peacock Point di hujung Timur, di mana mereka terbunuh. [petikan diperlukan]

Kawasan yang kini dikenali sebagai Balmain adalah sebahagian daripada peruntukan 550 ekar (2.2 km2) kepada ahli bedah kolonial Dr William Balmain (1762-1803) John Hunter (New South Wales) | John Hunter]]. Setahun kemudian, Balmain memindahkan seluruh pegangannya untuk menyelesaikan hutang kepada John Borthwick Gilchrist sebelum kembali ke Scotland. Kesahihan pemindahan tanah dari Balmain ke Gilchrist untuk hanya 5 shilling telah dicabar oleh keturunan Balmain dan pembangunan selanjutnya kawasan itu dihalang. Kawasan itu kemudiannya dikenali sebagai tempat Gilchrist, walaupun dokumen pengadilan merujuk kepada kawasan itu sebagai Ladang Balmain.

Selama bertahun-tahun cabaran hukum, tanah itu dipajak untuk tujuan pertanian dan lembu. Pada tahun 1814, rumah birchgrove yang berdekatan Birchgrove dijual kepada Roland Warpole Loane, seorang pedagang dan peneroka yang berasal dari keluarga tuan tanah Inggeris. Seratus hektar di estet Balmain yang bersambung dipajak kepada Loane.[3]

Pada tahun 1833, Gilchrist memindahkan kuasa wakil kepada Frederick Parbury. Apabila pajakan Loane akhirnya tamat pada tahun 1836 dan tanah diperoleh dari kepunyaannya, Parbury mengarahkan juruukur John Armstrong untuk membahagikan tanah itu menjadi enam petak. Tiga petak dijual kepada Thomas Hyndes pada tahun 1837. Kawasan ini dibelah dan berkembang dengan pesat pada tahun 1840-an dan pada tahun 1861 telah dibahagikan kepada pinggiran pinggiran timur Balmain dan kawasan barat yang jarang penduduknya, Callan Park]], dikenali sebagai Balmain West.

Semenanjung berubah dengan pesat pada tahun 1800-an dan menjadi salah satu pusat perindustrian utama di Sydney. Industri-industri yang berkumpul di sekitar Mort Bay termasuk pembinaan kapal, sebuah kilang logam, kejuruteraan, membuat dandang dan pekerjaan Mort's Dock and Engineering Company yang dibuka pada tahun 1855—pada 1958 Mort's Dock ditutup dan adalah tapak daripada Mort Bay Park.[4]

Peningkatan perindustrian di Balmain mewujudkan permintaan untuk perumahan murah. Ini berpuas hati oleh para pemilik dok yang menjual sebidang tanah kecil kepada usahawan yang kemudiannya membina pondok-pondok kecil dan menyewakannya kepada para pekerja.

Lever Brothers Factory dibuka pada tahun 1895. Sebuah lombong arang batu dibuka pada tahun 1897 di samping apa yang sekarang menjadi Sekolah Awam Birchgrove oleh para pemegang saham Inggeris.[petikan diperlukan]. Dari bahagian bawah aci penurunan menjadi ledakan di antara pelabuhan di antara Ballast Point dan Goat Island.[5] Balmain Power Station didirikan secara berperingkat-peringkat dari tahun 1909 dan Balmain Reservoir dibina pada tahun 1915.

Pembukaan keretapi pada tahun 1920-an terus ditubuhkan dan Balmain mendapat reputasi sebagai kawasan kelas pekerja Sydney yang sibuk.

Lombong arang batu ditutup pada tahun 1931. Kebanjiran besar pendatang menaikkan populasi Balmain pada tahun 1950-an.

Gentrifikasi Balmain bermula pada tahun 1960-an ketika industri semakin berkurang. Keistimewaan Balmain ke kelas menengah adalah disebabkan sebahagiannya dari lokasi tepi pantai dan berdekatan dengan CBD Sydney. Persatuan Balmain dibentuk pada tahun 1965.[6]

Peningkatan nilai hartanah dan pembangunan tepi pantai terus mendorong industri selebihnya di pinggir bandar. Pada tahun 1996, tapak Lever Brothers menjadi satu siri kompleks pangsapuri dengan segelintir bangunan asal yang dipelihara. Stesen janakuasa telah dirobohkan pada tahun 1998 untuk membuat jalan untuk pangsapuri. Bagaimanapun, banyak aspek dari masa lalu industri Balmain telah dikekalkan sebagai warisan.