Jalan Magazine telah dibentangkan pada akhir abad ke-19 sebagai sebahagian daripada Presint Tujuh Jalan, kawasan kediaman yang didiami oleh etnik Cina. Penduduk George Town yang semakin meningkat membawa kepada perkembangan bandar itu di arah selatan di seberang Terusan Prangin itu, memaksa pihak berkuasa British untuk membuat jalan seperti grid di dalam Seven Streets Precinct. Rumah teres gaya eklektik Selat dibina di dalam kawasan itu untuk menampung pekerja Cina kelas pertengahan dan kelas.

Sehingga akhir abad ke-20, The Seven Streets Precinct, termasuk Jalan Magazine, telah berleluasa dengan kegiatan jenayah dan samseng, dan secara umumnya dijauhi oleh Peranakan. Ia hanya pada tahun 1970an apabila jalan menyaksikan lebih banyak bentuk pembangunan moden, bermula dengan pembinaan Komtar.