Syarikat itu ditubuhkan pada tahun 1989 oleh Li Ning, seorang bekas atlet gimnasium Olimpik China. Sehingga 2015, beliau kekal sebagai Pengerusi Lembaga Pengarah syarikat.[3] Pada tahun 2005, Li-Ning mencipta usaha sama dengan syarikat pakaian sukan Perancis, AIGLE, memberikan hak eksklusif Li-Ning menjadi pengedar tunggal produk AIGLE di China selama 50 tahun.[4] Pada tahun 2006, Li-Ning mencatatkan pendapatan sebanyak AS $ 418 juta, dan jumlah keuntungan kira-kira AS $ 39 juta. Sehingga Mac 2007, terdapat 4,297 kedai runcit Li-Ning.[5] Syarikat itu terus memiliki beberapa kedai runcit manakala yang lain ialah francais.

Pada Januari 2010, Li-Ning membuka ibu pejabat AS dan kedai utama di Portland, Oregon. Pada tahun 2010, sebagai sebahagian daripada jenama 'Revitalization', Li-Ning mengeluarkan logo baru dan slogan baru "让 改变 发生" "Ràng Gǎibiàn Fāshēng" dalam bahasa Cina, diterjemahkan kepada "Let the Change Occur" dalam Bahasa Inggeris. Pada Januari 2011, Li-Ning memeterai perkongsian dengan Kumpulan Acquity yang berpangkalan di Chicago[6] untuk mengembangkan pengedaran dan kesedaran jenama AS.

Pada April 2012, Li-Ning telah dianugerahkan penghargaan tertinggi "Sumbangan Cemerlang kepada Anugerah Standardisasi Kualiti" di bahagian pakaian rajutan di mesyuarat pertama Jawatankuasa Teknikal Tekstil Nasional Ketiga yang diadakan di Zhuhai, Guangdong. Pada September 2012, Li-Ning menandatangani perjanjian dengan pemain NBA Dwyane Wade.

Pada tahun 2013, Kumpulan mencatat perolehan sebanyak RMB2,906 juta, yang mewakili penurunan sebanyak 24.6% tahun ke tahun, berikutan tumpuan jangka pendek terhadap pengurangan jualan, pelepasan inventori, dan mengurangkan bilangan kedai.[7] Kumpulan menjangkakan kerugian bersih sehingga 820 juta yuan ($ 13.19 juta USD) untuk tahun 2014, tahun ketiga berturut-turut di mana ia tidak menguntungkan.[8][9]