Pemain menjadi satu daripada sekelompok pemburu hantu yang terdiri daripada sebanyak-banyaknya empat orang pemain yang dikontrak untuk mengurus hantu yang menetap di beberapa bangunan kosong seperti rumah, sekolah, penjara dan rumah sakit jiwa.[4][1][5] Permainan ini memiliki empat belas jenis hantu dengan peri laku yang pelbagai. Hantu-hantu yang ada dalam Phasmophobia termasuk spirit, wraith, phantom, poltergeist, banshee, jinn, mare, revenant, shade, demon, yurei, oni, yokai serta hantu lazim. Pemain perlu mengumpulkan pelbagai bukti untuk menentukan jenis hantu yang mereka hadapi.[6][7] Tujuan akhir permainan ini bukanlah untuk mengalahkan hantu, melainkan menentukan jenis hantu serta menyelesaikan misi sampingan selagi dapat bertahan diri.[8][9] Pemain berkomunikasi melalui ruang percakapan yang ada sebagai radius di sekitar pemain dan lewat portofon global yang dapat didengar oleh hantu di dalam game. Hantu juga dapat bereaksi kepada pembicaraan pemain melalui pengecaman ucapan.[10][11] Pemain juga dapat menggunakan peralatan untuk menjalankan misinya seperti lampu UV, termometer, pengukur EMF, kamera CCTV, salib, papan Ouija,[12] dan sebuah "Spirit Box" untuk berkomunikasi secara langsung dengan hantu.[13] Alat-alat ini dapat digunakan bagi macam-macam tujuan daripada komunikasi, penyiastan, perlindungan diri dan mencari petunjuk jenis hantu.[14]