Pearson mengumumkan 14 Disember 1967 persaraannya dari politik, dan perlumbaan ke arah Parti Liberal telah dianjurkan. Pearson mengumumkan bahawa pemimpin baru telah dipilih oleh parti Pierre Elliott Trudeau, seorang lelaki yang Pearson telah diambil dan dilantik sebagai Menteri Kehakiman dalam kabinet beliau. Beliau kemudiannya menjadi Perdana Menteri dan dua menteri lain direkrut oleh Pearson John Turner dan Jean Chrétien.

Pearson adalah profesor hubungan antarabangsa di Universiti Carleton di Ottawa dan Canselor sekolah. Dalam 1968, beliau dilantik sebagai seorang sahabat yang Perintah Kanada. Dalam 1971, dia menerima Order of Merit oleh Ratu Elizabeth II.