Pada pertengahan abad ke-19 kawasan sekitar Pasar Chowrasta merupakan sebuah penempatan bagi etnik Tamil dari Tamil Nadu, India Selatan. Malah, keseluruhan bandar Georgetown dari Jalan Pasar ke Lebuh Chulia dan sehingga Jalan Penang dan Jalan Transfer merupakan penempatan kaum India. Tetapi, lama-kelamaan penempatan kaum ini mengecil.Bangunan pasaran kekal yang pertama telah didirikan oleh Pesuruhjaya Majlis Perbandaran George Town - pelopor Majlis Perbandaran Pulau Pinang, MPPP - dalam tahun 1890, pada kos $ 16.471. Struktur tersebut kekal tidak berubah sehingga tahun 1960.Pada tahun 1961, pasar lama telah dirobohkan untuk memberi laluan kepada struktur baru ini, yang dibina pada kos sebanyak $ 1.310.000, dan masih berdiri hingga ke hari ini. Apabila ia telah selesai, ia adalah salah satu bangunan yang pertama di Pulau Pinang yang dilengkapi dengan eskalator.