Putera Philip (Yunani: Φίλιππος, rumi: Fílippos) dari Yunani dan Denmark diputerakan di Mon Repos di pulau Greek Corfu pada 10 Jun 1921, satu-satunya anakanda putera dan anakanda kelima dan terakhir Putera Andrew dari Yunani dan Denmark dan Puteri Alice dari Battenberg. Seorang anggota Kerabat Glücksburg, kerabat pemerintah Denmark, baginda ialah seorang putera dari kedua-dua Yunani dan Denmark berdasarkan keturunan patrilinealnya dari George I dari Yunani dan Christian IX dari Denmark.[3] Empat kekanda baginda ialah Margarita, Theodora, Cecilie, dan Sophie. Philip dibaptis dalam upacara Ortodoks Yunani di Gereja St. George di Corfu.

Disebabkan Philip meninggalkan Yunani sebagai seorang bayi, baginda tidak boleh berbahasa Yunani. Pada tahun 1992, baginda bertitah bahawa dirinya "dapat memahami serba sedikit bahasa Yunani".[4] Baginda menganggap dirinya sebagai seorang warga Denmark, dan keluarganya bertutur dalam bahasa Inggeris, Perancis, dan Jerman.[4] Philip dibesarkan sebagai seorang Kristian Ortodoks Yunani. Semasa zaman remaja, baginda terlibat dengan Protestantisme Jerman.[5][6] Terkenal dengan daya tarikannya pada kehidupan belia baginda, Philip dikaitkan dengan sebilangan wanita termasuk Osla Benning yang merupakan teman wanita pertama baginda.[7]