Seawal tahun 1930an, pintu-pintu air yang baru telah dicadangkan bagi mengurangkan kesesakan dan membolehkan kapal-kapal yang lebih besar dapat melaluinya.

Pada 22 Oktober, 2006, Pihak Berkuasa Terusan Panama (dengan sokongan dari Tribunal pemilihan) telah mengadakan referendum agar rakyat Panama mengundi untuk Projek Perluasan Terusan Panama. Projek perluasan ini telah dipersetujui dengan majoriti undi yang besar sehingga 78%. Ianya dianggarkan siap pada 2014 dan menelan belanja $5.3 bilion.

Selepas projek perluasan ini, Terusan Panama bakal mampu menguruskan kapal yang bersaiz sehingga 13,000 TEU.[5] Pada masa kini, ia cuma mampu menguruskan kapal bersaiz maksimum 5,000 TEU. [6]. Set pintu air yang ketiga – berukuran 1,400 kaki (426.72 m) panjang, 180 kaki (54.86 m) lebar, dengan drauf 60 kaki (18.29 m) – bakal digunakan bersama 2 set sedia ada.

Perbandingan Saiz